亿牛策略 “两重”建设加速加力内需潜力将不断释放

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　　本报记者韩昱

　　中共中央政治局7月30日召开会议（以下简称“会议”）。会议强调，高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。

　　“今年‘两重’建设呈现加速和加力两个明显特征。”吉林省财政科学研究所所长、研究员张依群在接受《证券日报》记者采访时表示，会议强调“扩大有效投资”抓住了当前投资领域的关键。下半年，随着政府债券发行进度加快和投资实物工作量增加，经济企稳回升态势将会更加明显，内需潜力也将不断释放。

　　“两重”建设进度明显加快

　　“两重”建设包括国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，是党中央着眼强国建设、民族复兴全局作出的一项重大决策部署，事关国家安全和民生福祉。

　　今年《政府工作报告》明确提出，“用好超长期特别国债，强化超长期贷款等配套融资，加强自上而下组织协调，更大力度支持‘两重’建设”。那么，今年以来“两重”建设情况如何？

　　“今年‘两重’建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕。”国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在8月1日国家发展改革委举行的新闻发布会上透露。

　　公开数据显示，在“硬投资”方面，2025年“两重”建设共安排8000亿元支持1459个项目，涉及长江流域生态修复、长江沿线重大交通基础设施、西部陆海新通道、高标准农田、重大水利工程、城市地下管网、“三北”工程、医院病房改造等重点领域。当前，一些重点项目正有序推进，实物工作量正加快形成。

　　中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时认为，“两重”建设进展加快，建设成效显著。其投资规模大，项目覆盖具有全面性、全局性，这些项目既强化了基础设施建设，又为区域协调发展提供了有力支撑。

　　张依群表示，“两重”建设进度明显加快，今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，为“两重”建设顺利推进提供了有力的资金保障。同时，政府投资加力作用明显，这不仅为提升经济增长后劲奠定了基础，也为稳经济、促增长发挥了重要托底支撑作用。

　　“软建设”也在同步推进，在重点领域加快推出一批改革创新举措，包括优化长江沿线铁路投融资模式，建立健全城市地下管网运行维护管理机制，完善国家物流枢纽规划布局，完善人才培养与经济社会发展需要适配机制，探索“风电光伏+治沙”新模式等。

　　“‘软硬结合’的创新机制大显身手。”宋向清表示，在“硬投资”设施建设的同时，“软建设”举措同步推进，从体制机制层面提升投资效率，既保障项目落地，又为长期运营奠定基础。

　　国家统计局最新数据显示，“两重”项目开工建设扎实推进，更多实物工作量加快形成，基础设施投资稳定增长。上半年，基础设施投资同比增长4.6%，增速比全部投资高1.8个百分点，拉动全部投资增长1.0个百分点。其中，水上运输业投资增长21.8%，水利管理业投资增长15.4%。

　　广开首席产业研究院资深研究员马泓表示，下半年，在一系列支持政策的推动下，预计非地产投资扩张节奏稳健。受益于超长期特别国债和地方政府专项债的发行和资金持续投放，基建投资将继续发挥托底作用。超长期特别国债资金下发继续推动“两重”建设投资加快脚步，预计装备制造和高技术制造业投资也将维持较快增速。

　　“下一步，我们将会同各部门各地方，加强统筹协调和要素保障，加快项目建设进度，高质量推动‘两重’建设。同时，建立健全项目全生命周期管理机制，强化定期调度和事中事后监管，确保资金用到实处。”蒋毅在前述发布会上表示。

　　民间项目投资平稳增长

　　会议强调“激发民间投资活力”。马泓认为，这充分体现了民营经济对我国经济发展的重要作用。今年上半年，民间项目投资（扣除房地产开发民间投资）同比增长5.1%，实现稳定增长，为国内整体固定资产投资提供了坚实的基础。

　　国家统计局最新数据显示，上半年，民间项目投资平稳增长。分行业看，住宿和餐饮业民间投资增长20.3%，基础设施民间投资增长9.5%，文化、体育和娱乐业民间投资增长8.4%，制造业民间投资增长6.7%。

　　张依群认为，民间投资是市场最敏锐、最活跃、最具有潜能和效益的投资主体之一，是我国经济发展不可或缺的重要力量。

　　为持续激发民间投资活力，各地区各部门积极作为。比如，近期，国家发展改革委组织集中向民间资本新推介项目3200余个、涉及项目总投资超3万亿元。这批项目聚焦交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施、环保、仓储物流、制造业等重点领域，依托“全国向民间资本推介项目平台”向社会公开推介。同时，组织各地建立健全向民间资本推介项目专项工作协调机制，推动更多民间投资参与项目建设，加强跟踪协调和对接服务，强化用地用海、环评等要素和融资支持，推动项目尽快落地实施。

　　从地方看，今年5月份，江苏发布《江苏省优化营商环境行动方案（2025版）》，江苏省发展改革委相关负责人表示，将坚决破除民营企业市场准入壁垒。一方面，鼓励民营企业积极参与核电、风电、储能等基础设施竞争性领域投资开发；另一方面，加大向民间资本推介优质项目的力度，每年将200个项目纳入民间投资重点产业项目名单，支持民营企业参与“两重”建设和“两新”工作，为企业创造更加广阔的发展空间。

　　展望未来，民生银行首席经济学家温彬认为，后续需进一步破除市场壁垒、优化营商环境，让民营企业等社会资本愿投、敢投，引导资金投向实体经济、科技创新等能产生实际效益的领域，形成“民间资本活跃—有效投资扩大—经济质效提升”的良性循环。

　　马泓表示，预计民间投资信心将稳步增强，为提振内需发挥更大的作用，为经济增长保持韧性起到“压舱石”的作用。

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