人人操盘配资诺安股市点评：短期扰动不改长期配置，建议积极关注

　　来源：诺安理财狮

　　本周市场冲高回落，一方面7月政治局会议定调平稳，着眼中长期矛盾，与此同时7月制造业PMI环比回落至49.3%，处于较低水平，另一方面美联储7月FOMC会议继续按兵不动，同时鲍威尔在会后新闻发布会上表态偏鹰，加上中美关税谈判除延期以外无其他进展，一定程度压制市场情绪，前期表现强势的周期品种出现调整。宽基指数方面，上证指数3559.95点，下跌0.94%，深证成指10991.32点，下跌1.58%，创业板指2322.63点，下跌0.75%。

　　板块方面，医药生物、通信、传媒板块表现较好。

　　医药生物（2.95%）：国务院新闻办公室提及集采“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，并不再以最低价为参考，而需质量与价格匹配，并承诺不低于成本报价。此外近日，国家医保局召开多场医保支持创新药械系列座谈会，据了解，国家药监局下一步将着力增加政策供给，引导和鼓励企业以临床价值为导向开展创新药研发。

　　通信（2.54%）：Meta在2025年第二季度实现总收入及净利润超出市场预期，AI驱动营收增长22%。微软业绩增长超预期，云业务是拉动微软业绩增长的主要引擎，此外对于未来资本开支也小幅上修。7月30日，中共中央政治局召开会议，会议指出，要坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。

　　传媒（1.13%）：7月31日，国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，为AI技术在传媒领域的商业化应用提供了政策支持，推动AI+数字营销、AI+内容创作等细分领域加速落地。上海发布AI应用新政，通过算力券、模型券等组合拳推动商业化；WAIC大会展示3000余项前沿科技，签约额达450亿元，AI从技术走向落地。政策明确支持AI+内容生产、短剧出海等方向，全球生成式AI市场增速迅猛。

　　宏观方面，7月制造业PMI为49.3%，较前值回落0.4个百分点，弱于季节性，连续第4个月处于收缩区间。供需两端均出现回落，但内需走弱更为明显，生产指数下降0.5个百分点至50.5%，仍处于扩张区间；新订单指数下降0.8个百分点至49.4%，再度进入收缩区间。7月政治局会议召开，宣布中共十九届四中全会将于10月召开，并明确其核心内容是审议通过“十五五”规划。作为实现2035年现代化远景目标的关键中期规划，“十五五”有三大关注点：一是经济目标设定，特别是是否会恢复GDP定量目标；二是关于投资规模大、周期长、影响资本市场的重大工程项目具体安排；三是如何与三中全会部署的300多项需于2029年完成的改革任务衔接协同。

　　消息面上，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。香港金融管理局发布新闻稿指出，将于8月1日起实施稳定币发行人监管制度。

　　海外方面，7月FOMC会议上，美联储决定维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变，并继续通过量化紧缩进行缩表，这一决定符合市场预期。声明中，美联储对经济的评估从“稳健增长”调整为“缓和”，同时两位官员投出反对票支持降息，显示出美联储内部对经济增长放缓的担忧以及降息呼声的增强。然而，鲍威尔在发布会上的表态却偏向鹰派，强调当前经济数据尚未显示降息的紧迫性，并指出关税对通胀的传导仍处于早期阶段，暗示9月降息的概率较低。

　　重点关注： 1）AI、科技；2）内需相关板块。

　　后续跟踪：1）地产、财政、消费数据、价格指数数据；2）海外经济数据；3）中美关税等相关政策变化。

　　风险提示：以上市场数据来源wind。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

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